TỔNG QUAN SÀN GIAO DỊCH HÀNG HOÁ

25/10/2021 06:56:40 157 Lượt xem
0

Tóm tắt bài viết

Tóm tắt bài viết

Tổng quan sàn giao dịch hàng hoá toàn cầu

Sàn giao dịch hàng hóa là gì?

Sàn giao dịch hàng hóa là một thị trường có tổ chức, được quy định, tạo điều kiện thuận lợi cho việc mua và bán các hợp đồng có giá trị gắn liền với giá của hàng hóa (ví dụ: ngô, dầu thô và vàng). 

Thông thường, những người mua các hợp đồng này đồng ý chấp nhận giao hàngngười bán đồng ý giao hàng.

Trao đổi quy định các tính năng tiêu chuẩn hóa sau đây của mỗi hợp đồng: 

  1. Định lượng 
  2. Chất lượng 
  3. Giá bán 
  4. Chuyển

Định lượng 

Đây là số lượng hàng hóa được thể hiện trong hợp đồng. Điều này có thể được thể hiện bằng đơn vị số liệu, đơn vị Imperial hoặc đơn vị đo lường truyền thống như thùng hoặc túi. 

Chất lượng 

Đây là những tính năng mô tả hàng hóa được giao dịch trong hợp đồng. Ví dụ, hàng hóa có thể phải đến từ một khu vực cụ thể hoặc có một số đặc điểm vật lý nhất định. 

Giá bán 

Trao đổi có thể quy định mức tăng giá tối thiểu mà hàng hóa có thể giao dịch. Ví dụ, một trao đổi có thể yêu cầu một thùng dầu thô giao dịch với mức tăng 0,01 đô la (Bước giá tối thiểu khi biến động). Tuy nhiên, trao đổi không xác định giá cho hàng hóa. Thương nhân và các công ty thành viên xác định giá đó thông qua cơ chế phát hiện giá. ( Phát hiện giá là quá trình người mua và người bán xác định giá mà cung đáp ứng với nhu cầu. Người mua chấp nhận mua và người bán chấp nhận bán 1 mức giá, khi hai suy nghĩ giao thoa thì tạo nên giá của thị trường) 

Chuyển 

Trao đổi quy định ngày giao hàng cho mỗi hợp đồng và phương thức và địa điểm giao hàng. Một số hợp đồng hàng hóa được giải quyết thông qua thanh toán tài chính thay vì giao hàng thực tế. 

Ngoài hàng hóa vật chất, một số mặt hàng trao đổi thương mại các sản phẩm khác như Eurodollars hoặc tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Một số cũng giao dịch hợp đồng tùy chọn hoặc chỉ số.

Các thành viên và quản lý trao đổi hàng hóa có trách nhiệm thiết lập và thực thi các quy tắc và quy định chi phối việc giao dịch các hợp đồng hàng hóa được tiêu chuẩn hóa này. 

Làm thế nào hàng hóa trao đổi hình thành? 

Tiền Vàng - Pháp 1793

Hầu hết các nhà sử học đồng ý rằng việc sử dụng tiền vàng như một phương tiện trao đổi ở châu Âu thời trung cổ đóng một vai trò quan trọng trong việc phát triển thị trường chính thức để giao dịch hàng hóa. Các khu vực trên khắp châu Âu bắt đầu tự kiếm tiền vàng chuyên dụng và giao dịch với các thương nhân trở về từ Đông Ấn và châu Á. 

Những phát triển này dẫn đến nhu cầu trao đổi tập trung. 

Sàn giao dịch (beurs) của Antwerp

Sàn giao dịch chứng khoán đầu tiên hình thành ở Bỉ vào khoảng năm 1531 và đến đầu những năm 1600, chính phủ Hà Lan, Anh và Pháp bắt đầu thuê các công ty đầu tư vào các chuyến đi đến Đông Ấn và châu Á. 

Nhà Tây Ấn ở Amsterdam 1655

Mục tiêu của những chuyến đi này là mang về các loại gia vị, lụa và các báu vật khác. Tuy nhiên, các thủy thủ phải đối mặt với rủi ro bao gồm cướp biển Barbary, thời tiết xấu và điều hướng kém. Để đa dạng hóa rủi ro, các nhà giao dịch sẽ đặt cược vào một số chuyến đi cùng một lúc. Một công ty trách nhiệm hữu hạn riêng được tài trợ cho mỗi chuyến đi, và họ cùng nhau hình thành các khoản đầu tư của công ty hàng hóa đầu tiên. 

Thị trường tương lai và tương lai là gì? 

Trong những năm 1800, thương mại ngũ cốc đang phát triển dẫn đến việc thành lập thị trường hợp đồng chuyển tiếp hàng hóa tại Hoa Kỳ. Nông dân ở Trung Tây sẽ mang cây trồng của họ đến Chicago để lưu trữ trước khi chuyển đến Bờ Đông. 

Tuy nhiên, trong quá trình bảo quản, giá của các loại ngũ cốc này có thể thay đổi vì nhiều lý do. Chất lượng của mặt hàng được lưu trữ có thể giảm, ví dụ, hoặc nhu cầu đối với mặt hàng có thể tăng hoặc giảm. 

Để cho phép người mua và người bán khóa giá giao dịch trước khi giao hàng, các bên đã tạo hợp đồng kỳ hạn. Các hợp đồng này ràng buộc người bán giao một lượng ngũ cốc theo thỏa thuận với giá thỏa thuận vào một ngày đã thỏa thuận. 

Biểu đồ hiển thị Contango và đièu kiện thị trường lạc hậu thông thường trong thị trường chuyển tiếp.

Để đổi lấy nghĩa vụ này, người bán sẽ nhận được khoản thanh toán trả trước cho các loại ngũ cốc. Các hợp đồng này được gọi là hợp đồng kỳ hạn. Họ giao dịch trong thị trường bán tự do, có nghĩa là các hợp đồng được đàm phán riêng giữa hai bên. Người mua phải đối mặt với rủi ro rằng người bán có thể vỡ nợ trong hợp đồng và không giao được tài sản. 

Khi nhiều nông dân bắt đầu giao ngũ cốc của họ đến các nhà kho ở Chicago, người mua và người bán nhận ra rằng các hợp đồng chuyển tiếp tùy chỉnh là cồng kềnh và không hiệu quả. Hơn nữa, họ khiến người mua chịu rủi ro vỡ nợ bởi người bán. 

Một nhóm các nhà môi giới hợp lý hóa quy trình bằng cách tạo ra các hợp đồng được tiêu chuẩn hóa giống hệt nhau về (a) số lượng và chất lượng của tài sản được giao, (b) thời gian giao hàng và (c) các điều khoản giao hàng. 

Họ cũng tạo ra một trung tâm thanh toán bù trừ tập trung để đóng vai trò là đối tác của cả hai bên trong giao dịch. Điều này giúp loại bỏ rủi ro vỡ nợ đã có với các hợp đồng kỳ hạn . Năm 1848, họ thành lập Hội đồng Thương mại Chicago (CBOT) để giao dịch các hợp đồng này, được gọi là hợp đồng tương lai . 

Ai là người tham gia chính trên các sàn giao dịch hàng hóa? 

Trao đổi hàng hóa phụ thuộc vào một nhóm người tham gia đa dạng, mỗi người có một vai trò quan trọng trong việc duy trì một thị trường hoạt động đầy đủ. 

Vai trò của trao đổi là đảm bảo rằng các quy tắc là công bằng cho tất cả những người tham gia thị trường này: 

  1. Nhà sản xuất 
  2. Người dùng cuối công nghiệp
  3. Nhà đầu cơ 
  4. Thương nhân 

Nhà sản xuất _ Nông dân 

Đây là những cá nhân và công ty cung cấp hàng hóa đang được giao dịch. Không có nhà sản xuất, sẽ không có hàng hóa để giao dịch và do đó, không cần trao đổi hàng hóa. Các công ty khai thác, nông dân, chủ trang trại gia súc và các công ty dầu khí là tất cả các ví dụ về các nhà sản xuất. 

Các nhà sản xuất thường bán hợp đồng tương lai hàng hóa trước khi sản xuất hàng hóa. Ví dụ, một nông dân trồng ngô lo lắng về sự biến động của giá ngô có thể bán hợp đồng tương lai ba tháng trước khi thu hoạch. Bằng cách sử dụng một trao đổi hàng hóa, các nhà sản xuất có thể khóa giá cho sản xuất trong tương lai. 

Người dùng cuối công nghiệp 

Đây là những cá nhân và công ty cung cấp nhu cầu cho hàng hóa được giao dịch. Các công ty sử dụng hàng hóa trong quá trình sản xuất của họ là người dùng cuối. Các nhà sản xuất thực phẩm, nhà máy, nhà sản xuất quần áo và các công ty xây dựng là một vài ví dụ về người dùng cuối. 

Trao đổi hàng hóa cho phép người dùng cuối mua sản phẩm trước. Ví dụ, một nhà xây dựng thương mại lo ngại rằng giá thép có thể tăng có thể mua hợp đồng tương lai thép trước khi bắt đầu một dự án mới. Điều này bảo vệ người xây dựng chống lại sự tăng giá và cho phép người xây dựng dự báo tốt hơn các chi phí để hoàn thành dự án. 

Nhà đầu cơ 

Đây là những thương nhân đầu cơ hoặc đặt cược vào hướng của giá cả hàng hóa. Các nhà đầu cơ đóng một vai trò quan trọng trong thị trường hàng hóa vì chúng thường là nguồn thanh khoản cho cả người sản xuất và người dùng cuối công nghiệp. 

Thương nhân 

Các thương nhân và công ty thương mại độc lập chuyên nghiệp đóng một vai trò thiết yếu như là trung gian giữa các nhà sản xuất và người dùng cuối công nghiệp. Thương nhân cung cấp thanh khoản khi có sự mất cân bằng trên thị trường.

 Ví dụ: nếu nhà sản xuất có hàng tồn kho dư thừa để bán và không có người dùng cuối công nghiệp để mua, thương nhân bước vào thị trường và mua. Tương tự, thương nhân thường duy trì hàng tồn kho hàng hóa để cung cấp cho người mua.

 Nếu người dùng cuối công nghiệp cần mua hàng hóa và nhà sản xuất không có nguồn cung cấp, nhà giao dịch chuyên nghiệp sẽ cung cấp hàng tồn kho để bán. 

Về cơ bản, các thương nhân chuyên nghiệp đàm phán giá cả với người bán và người mua. Để bù đắp cho những rủi ro trong việc cung cấp thanh khoản cho cả người mua và người bán, các nhà giao dịch thường kiếm được một khoản chênh lệch hoặc lợi nhuận bổ sung được xử lý theo giá của hợp đồng tương lai hàng hóa. 

Làm thế nào để hàng hóa trao đổi chức năng? 

Trao đổi hàng hóa tiến hành kinh doanh thông qua hai phương thức: giao dịch hố và giao dịch điện tử. 

Giao dịch hố 

Có một thời gian cách đây không lâu khi hầu hết các sàn giao dịch hàng hóa tiến hành giao dịch thông qua một phương tiện được gọi là giao dịch mở tại các địa điểm được gọi là hố giao dịch. 

Uỷ ban thương mại Chicago Corn Corn 1993

Quá trình này hoạt động như sau: 

  1. Người mua hoặc người bán của một hợp đồng tương lai gọi một nhà môi giới hàng hóa và đặt hàng. 
  2. Các nhà môi giới hàng hóa chuyển tiếp đơn đặt hàng cho một nhân viên bàn trên sàn của một sàn giao dịch hàng hóa. 
  3. Nhân viên bàn làm việc chuyển tiếp lệnh cho một nhà môi giới sàn đứng trong hố nơi giao dịch hàng hóa cụ thể.
  4. Nhà môi giới sàn thực hiện giao dịch thay mặt khách hàng với một nhà môi giới sàn khác hoặc với một nhà tạo lập thị trường (một nhà giao dịch cung cấp thanh khoản cho các nhà môi giới). 
  5. Người môi giới sàn thông báo cho nhân viên bàn khi giao dịch được thực hiện. 
  6. Nhân viên bàn thông báo cho người môi giới hàng hóa. 
  7. Các nhà môi giới hàng hóa thông báo cho khách hàng. 

Quá trình có thể mất vài phút từ khi bắt đầu đến khi kết thúc. Mặc dù một số giao dịch vẫn diễn ra trong các hố giao dịch, nhưng phần lớn áp đảo của giao dịch hàng hóa hiện đang diễn ra bằng điện tử. 

Giao dịch điện tử 

Với giao dịch điện tử, các nhà giao dịch chỉ cần nhập đơn đặt hàng của họ vào một sàn giao dịch điện tử nơi trao đổi khớp với người mua và người bán. 

Phòng giao dịch

Giao dịch điện tử có một số lợi thế so với giao dịch hố: 

  1. Sự đơn giản 
  2. Giá cả 
  3. Minh bạch 

Sự đơn giản 

Giao dịch điện tử mất vài giây để thực hiện và liên quan đến ít người hơn và các bước. 

Giá cả 

Giao dịch điện tử chi phí ít hơn nhiều để thực hiện. 

Minh bạch 

Với giao dịch điện tử, nhà giao dịch có thể xem báo giá thị trường, kích thước và giao dịch cuối cùng trên màn hình. 

Mặc dù giao dịch pit ngày càng được thay thế bằng giao dịch điện tử ở hầu hết các sàn giao dịch hàng hóa trên toàn cầu, nhưng vẫn có một số nơi như Sàn giao dịch kim loại Luân Đôn (LME) vẫn còn giao dịch pit. Tuy nhiên, kể từ khi viết bài này, tương lai của giao dịch pit tại LME vẫn còn nghi ngờ). 

Những người ủng hộ lưu ý giao dịch hố có thể lợi thế của nó so với giao dịch điện tử trong một số trường hợp nhất định: 

  1. Luồng thông tin 
  2. Đơn đặt hàng lớn hoặc phức tạp 
  3. Thị trường nhanh 

Luồng thông tin 

Các nhà môi giới sàn đứng trong một cái hố và xem giao dịch không ngừng trong một mặt hàng có thể có cảm giác tốt hơn cho hành động so với một nhà môi giới giao dịch trên nền tảng điện tử. Các nhà môi giới sàn có thể chuyển tiếp những hiểu biết này cho khách hàng thông qua các nhà môi giới hàng hóa trên lầu. 

Đơn đặt hàng lớn hoặc phức tạp 

Các đơn đặt hàng tương lai có nhiều "chân" (một phần của giao dịch) có thể tự cho vay tốt hơn để giao dịch. Ví dụ, một thương nhân có thể muốn thực hiện giao dịch bốn chân sau: mua tương lai tháng trước bằng ngô, bán tương lai tháng sau bằng ngô, bán tương lai tháng trước bằng đậu nành và mua tương lai tháng sau bằng đậu nành. Một nhà môi giới đứng trong một cái hố có thể tạo ra sự thực thi tốt hơn cho loại lệnh phức tạp này hơn là một nền tảng giao dịch.

Thị trường nhanh 

Khi thị trường rất biến động, thị trường điện tử có thể không đáng tin cậy như hố. Tuy nhiên, công nghệ tốt hơn và yêu cầu nghiêm ngặt hơn đối với các nhà tạo lập thị trường điện tử sẽ cải thiện độ tin cậy của thị trường điện tử trong tương lai. 

Tại sao hàng hóa trao đổi quan trọng? 

Trao đổi hàng hóa không công bằng nhận được một bản rap tồi từ các nhà phê bình không hiểu chúng. Một số nhà phê bình nói rằng các nhà đầu cơ làm tăng chi phí thực phẩm và xăng dầu hoặc trao đổi hàng hóa biến thị trường cho hàng hóa thiết yếu hàng ngày thành một sòng bạc. Tuy nhiên, những lập luận này xuất phát từ sự thiếu hiểu biết về cách thức trao đổi hàng hóa hoạt động. 

Trong thực tế, không có nhà đầu cơ cá nhân nào có thể di chuyển giá hàng hóa. Thị trường hoạt động để điều chỉnh sự mất cân bằng và thường làm như vậy rất nhanh. Nếu giá dầu, chẳng hạn, tăng lên mức cao bất thường, thì các nhà sản xuất sẽ đơn giản đẩy mạnh sản xuất và bán thêm dầu trên thị trường. Điều này, đến lượt nó, sẽ đẩy giá thấp hơn. 

Trên thực tế, các nhà đầu cơ vẫn có thể hoạt động mà không có sự hiện diện của các sàn giao dịch hàng hóa. 

Trao đổi chỉ đơn giản là tạo ra một quy trình chính thức cho việc mua và bán hàng hóa và cung cấp các lợi thế sau: 

  1. Minh bạch và hiệu quả 
  2. Tiêu chuẩn hóa 
  3. Thanh khoản 

Minh bạch và hiệu quả 

Quá trình khám phá giá cho phép người tham gia thị trường nhìn thấy và đánh đổi giá ngay lập tức. Điều này tạo ra thị trường hiệu quả hơn. 

Tiêu chuẩn hóa 

Vì các hàng hóa trao đổi tiêu chuẩn hóa các tính năng của hợp đồng tương lai, những người tham gia thị trường có thể so sánh giá trên cơ sở 'táo với táo'. 

Thanh khoản 

Không có trao đổi hàng hóa, nhà sản xuất và nhà cung cấp sẽ thiếu thanh khoản để mua và bán hàng thô. Điều này sẽ làm tăng sự biến động của hàng hóa và tạo ra sự dao động giá không cần thiết cho các mặt hàng hàng ngày. 

 

Trao đổi hàng hóa toàn cầu hàng đầu

Vậy hôm nay chúng ta đã tìm hiểu tổng quan sàn giao dịch hàng hóa. Mọi ý kiến đóng góp xin vui lòng comment tại đâ

Lớp học đầu tư
Đầu trang
Đăng ký nhận tin